Две платформи са символ на тази тенденция – Polymarket и Kalshi. Те позволяват на потребителите да купуват и продават договори, свързани с резултата от политически избори, икономически показатели, спортни събития и дори военни конфликти. Макар че на пръв поглед моделът напомня на онлайн букмейкъри, създателите им настояват, че става дума за нов тип финансов инструмент, който може да подобри начина, по който пазарите оценяват събитията. Към списъка с платформи може да се добавят Azuro, Zeitgeist, Drift Protocol и други. Те изяждат и бизнес на традиционни компании за залагания като DraftKings. Акциите на последните скочиха в понеделник с 8%, след като сенатори от Илинойс настояха да се забраняват спортните залози в предикшън пазарите и са подготвили законодателство в тази посока по данни на WSJ.
В момента тече и нещо като сблъсък между традиционните финансови институции и пазарите за прогнози. И докато Уолстрийт няма проблем с това да се залага на изход от спортни събития, президентски избори и колко пъти ще туитне Илън Мъск днес, банкери и инвеститори смятат, че тези платформи нагазват в една по-специфична и запазена регулирана територия, като предлагат залози върху прогнози за финансови резултати и цени на акции например. Наскоро шефове на борсите в Чикаго открито се противопоставиха на начина, по който платформите котират финансови контракти, без да имат регулаторно разрешение за това.
Prediction markets съществуват от десетилетия, но интересът към тях реално нарасна около президентските избори в САЩ през 2024 г. В сърцето си това са финтех платформи, които се възползват от развитието на блокчейн технологиите, онлайн търговията и криптовалутите. В основата им стои сравнително проста идея – вместо да се инвестира в актив, участниците търгуват с вероятности. Ако пазарът оценява дадено събитие като 60% вероятно, договорът за него ще се търгува около 0.60 долара. Ако събитието действително се случи, договорът се изплаща на 1 долар, а ако не – стойността му става нула. Така инвеститорите могат да печелят не само от правилна прогноза, но и от промените в оценката на вероятността, подобно на начина, по който се търгуват деривативни инструменти на традиционните финансови пазари.
„Това е малко или много като хазарт. Има възможност да се печели от арбитраж, но не го препоръчвам, ако не знаете какво правите, тъй като рискът е голям“, коментира пред „Капитал“ инвестиционният консултант Мирослав Запорожанов. Залозите на прогнози наподобяват и бинарните опции, при които се залага дали даден финансов актив ще поскъпне. Заради рисковия им характер регулаторът на ЕС – ESMA, ги забрани за предлагане на индивидуални инвеститори в съюза още през 2018 г.
Един модел, но малко различен
Въпреки сходния си модел Polymarket и Kalshi се развиват по различен начин и това до голяма степен определя позицията им на пазара. Kalshi е създадена като регулирана платформа за търговия със събитийни деривати и оперира под надзора на американската Комисия по търговия със стокови фючърси. Това ѝ позволява да предлага договори върху икономически и политически събития в рамките на американската финансова система. Платформата използва класическа борсова инфраструктура и се стреми да привлича институционални инвеститори, които виждат в тези договори възможност за хеджиране на риск или за по-прецизни пазарни прогнози.
